Spôsoby získavania finančných zdrojov pre nábytok podnikov: právo a prax 2006-11-08 16:40:41

Výstavby a rekonštrukcie.

Spôsoby získavania finančných zdrojov pre nábytok podnikov: právo a prax

2006-11-08 16:40:41

Spoločnosť aktívne vyvíja a chce udržať vpred. skôr alebo neskôr si o problém príťažlivosti finančných prostriedkov z externých zdrojov. Pre úspešné nábytok podnikov tohto problému je jedným z kľúčových. V praxi financovanie aktivít každej spoločnosti je zložený z niekoľkých tradičných zdrojov, a to: Bankových úverov, vyhotovenie a umiestnenie na burze cenných papierov (akcie, dlhopisy). V posledných rokoch sa v praxi zahŕňa tieto formy lákadlom prostriedkami, napríklad faktoring V ruskej Federácii má tiež histórie vydala svoje vlastné podnikové zmenky. Všetky vyššie uvedené spôsoby financovania spoločnosti majú svoje vlastné charakteristické vlastnosti, ktoré ich robia vhodná pre niektoré operácie a nevhodné na iné, ktoré sa líšia stupňom účinnosti a vzájomne sa dopĺňajú. Po prvé, jeden by mal zvýrazniť najdôležitejších zdrojov krátkodobé a dlhodobé financovanie nábytok podnikania. Hlavné spôsoby, ako prilákať dlhodobé financovanie spoločnosti sú: ďalšie zdieľať problém; emisie dlhopisov; úverová Banka úvery a leasing operácie. Medzi spôsoby, ako atrakciu z krátkodobého financovania spoločnosti, by mali vyvolať kontokorent krátkodobé úvery, úver, systémov s využitím zmenky, faktoring operácie. Tak ako v predchádzajúcich otázok sme už povedali čitateľov o osobitostiach leasing a faktoring operácie, tento čas, budeme musieť povedať viac o vlastnostiach emisia akcií, vydanie dlhopisov, a tiež o transakciách, kontokorentné krátkodobé úvery, úverové linky a používať vlastné zmenky ("promissory notes. Vydanie akcií V ruskej Federácii, postup z emisií akcií obsiahnuté v článku 19 Spolkového zákona z 22. 04. 96 № 39-FZ " Na trhu cenných papierov". Po rozhodnutí o ponuke akcie je prijaté, Predstavenstva alebo akcionárov stretnutie JSC schválené rozhodnutie o vydaní ďalších akcií. Väčšina komerčných organizácií, s výnimkou úverových inštitúcií, by mal zaregistrovať problém vo Federálnej Komisie pre cenné papiere z Ruska alebo jeho regionálnych pobočiek. Keď poskytujete informácie, Emitent poskytuje potenciálnym akcionárom prístup k informáciám o vydaní akcií. Otvorená akciová spoločnosť Zobov'je spôsobené zverejňovať informácie o dodatočné vydanie periodickej tlače publikáciu s obehu nie menej ako 50-tisíc kópií (§23 Zákona № 39-FZ) a v Prílohe k "Vestníka Federálneho Komisie pre cenné papiere Ruska". V tejto fáze sa uzatvára zmluvy o nákup a predaj, výmena akcií medzi akciovej spoločnosti a kupujúcich. Na miesto ďalšie akcie JSC môžete dvoma spôsobmi: tým, otvorené alebo zatvorené predplatného. Poďme si pripomenúť, že otvorené odber, t. j. predaj akcií každý má právo vykonať len otvoriť akciovej spoločnosti (§7 Zákona o akciových spoločnostiach). Zatvorené predplatné (predaj akcií medzi vopred určený okruh osôb) má právo vykonávať obe uzatvorených a otvorených akciových spoločností. Avšak, tento nemôže byť uzavretá predplatné, ak je to zakázané podľa svojich stanov alebo iných právnych predpisov ruskej Federácie. Umiestnenie akcií by mali byť vykonávané za podmienok stanovených rozhodnutím o vydaní akcií, ale nie viac ako jeden rok (§24 Zákona № 39-FZ). Odpočítavanie začína plynúť od dátumu schválenia rozhodnutia o vydaní cenných papierov. V tejto fáze ďalší problém, spoločnosť môže čeliť ďalším problémom: záujme určitej skupiny osôb, zvýšiť základný kapitál umiestnením ďalšie akcie. Počet osôb, ktoré môžu rozpoznať záujem o umiestnenie ďalších akcií, vrátane členov Predstavenstva a riadenie akciovej spoločnosti, iné osoby, ktoré vykonávajú správcovskej spoločnosti, ich blízkych príbuzných, ako aj akcionára spoločne s jej pridružené osoby, vlastní 20% alebo viac hlasovacích akcie, a iné osoby (§81 Zákona o akciových spoločnostiach). Oni boli uznané ako obavy, ak prospech (príjemcom) transakcie, držte pozície v organizácii príjemcu alebo vlastní viac ako 20% akcií takejto organizácie (položka 1 položka 81 Zákona o akciových spoločnostiach). Sčítanie, mali by sme poznamenať, že v priebehu jedného roka od dňa schválenia rozhodnutie o vydaní akcií, autorizovaná osoba, spoločnosť Zobov'v dôsledku rozhodnutia o registrácii vydanie akcií (prospektu cenných papierov), je povinná zverejňovať informácie, uvedené v rozhodnutí o vydaní (prospektu cenných papierov), a uzatvárať kontrakty s potenciálnymi investormi na vykonávanie navyše umiestnené akcie a zaregistrovať správa o výsledkoch cenných papierov a poskytnúť informácie o ňom. S ohľadom na vykonávanie takej forme dlhodobého financovania, ako zvýšenie základný kapitál podniku na Ukrajine, je potrebné poznamenať, že to regulovať tieto predpisy ako Občianskeho zákonníka Ukrajiny, Zákona Ukrajiny " O obchodné asociácie,", aby v súlade s platnými právnymi predpismi Ukrajina, ďalšie vydanie akcií, ktoré možno vykonávať len pod podmienkou úplného zaplatenia Charty kapitálu. Na vykonanie takejto transakcie vyžaduje rozhodnutie Valného zhromaždenia akcionárov. Avšak, nie je dovolené zvýšiť základný kapitál na krytie strát (vrátane 2 lyžice. 156 Občianskeho kódexu Ukrajiny). V zásade, chráni záujmy hlavných akcionárov spoločnosti, na Ukrajine, s dodatočné emisie akcií vrátane 3 lyžice. 157 Občianskeho zákonníka, ktorý ustanovuje, že v prípadoch stanovených spoločnosťou Charta a právo môže byť zriadené preventívne právo akcionárov na kúpu akcií dodatočne vydané spoločnosťou. Podniku, vrátane nábytku, podnikanie, môže vydať akcie z nasledujúcich typov: nominálna a pred'yavnik; dokumentárne a non-dokumentárny formy; riadnym a preferované (celková suma prioritných akcií nesmie presiahnuť 25% z celkových emisií). Pred rozhodnutím o ďalších vydaní akcií, po prvé, je potrebné zhodnotiť potenciál spoločnosti. Bohužiaľ, do dnešného dňa, aby získali finančné prostriedky v oprávneného Fondu na trvalom základe mať možnosť úspešnej a dobre-známej spoločnosti, ktorá môže vyplácať dividendy na úrovni Bankových vkladov. Po druhé, je potrebné určiť výhody a nevýhody verejnej umiestnenie akcií. Výhody patrí: získavanie finančných prostriedkov na základe prebiehajúcej; možnosť nastaviť veľkosť dividendy na základe výsledkov hospodárskej činnosti spoločnosti v priebehu účtovného roka; možnosť inzerovať spoločnosti v prípade úspešného umiestnenia. V rovnakom čase, verejné predplatné zahŕňa: maximálna otvorenosť a transparentnosť činnosti podniku; dlhé, zložité registrácie cenných papierov, náklady na ubytovanie vrátane prípravy na problém, náklady na reklamu služby sprostredkovateľov, atď.; neistota, pokiaľ ide o objem priťahuje zdroje a potenciálne straty kontroly na svojich existujúcich akcionárov. Na záver je potrebné povedať, že konanie problém - proces je časovo náročný. Preto je vhodné poradiť sa s odborníkmi, ktoré poskytujú služby registrácie emisie akcií. Tak, to môže byť aspoň priniesol v súlade so zákonom všetky dokumenty a chcete ušetriť čas, a ako maximálny, získať potrebné finančné prostriedky za nižšiu cenu. Korporátnych dlhopisov v Súlade s článkom 816 Občianskeho zákonníka ruskej Federácie, v prípadoch stanovených podľa zákona alebo iných právnych predpisov, zmluvy o pôžičke môže byť uzatvorená aj prostredníctvom vydávania a predaja dlhopisov. Bond-to je bezpečnosť, ktorá potvrdzuje právo držiteľa získať od osoby, ktorá vydala dlhopisov v stanovenej lehote, menovitá hodnota dlhopisu alebo iného majetku ekvivalent. Bond granty na jeho držiteľovi právo prijať stanovené v jeho percentuálny podiel z menovitou hodnotou dlhopisu alebo iné majetkové práva. Obmedzenia na vydanie dlhopisov akciovej spoločnosti zriadené podľa Občianskeho zákonníka ruskej Federácie (článok 102) a Spolkový zákon z 26. decembra 1995 № 208-FZ " Na akciové spoločnosti. " (článok 33). Najmä menovitej hodnoty všetkých vydaných spoločnosťou dlhopisov nesmie presiahnuť sumu základný kapitál spoločnosti alebo suma zabezpečenia poskytnuté spoločnosťou tretím stranám pre účely vydania dlhopisov; emisie dlhopisov spoločnosť je povolené až po úplnom zaplatení Charty imanie spoločnosti; vydávanie dlhopisov bez zabezpečenia povolené nie skôr ako v treťom roku existencie spoločnosti a za predpokladu, že správne schválenie do tejto doby dvoch ročné súvahy spoločnosti. Môžeme uviesť nasledujúce komparatívnych výhod podnikových dlhopisov v porovnaní s inými nástrojov finančného trhu (v súvislosti ruskej a ukrajinskej finančných trhoch): - nízke náklady dlhu (výnosmi podnikových dlhopisov 2 až 3% nižšie ako sadzby na Bankových úverov, a o 4-6 % vyšší ako výnos z vládnych cenných papierov); - absencia nutnosti platby z Vkladov; - nezávislosť od Banky-veriteľa; - prilákanie investícií bez erózie vlastníctva (na rozdiel od akcií); - absencia rizika jednostranné zmena podmienok úveru; - tvorba verejnej úverovej histórie a obraz dlžníka. Navyše, tam sú niektoré daňové výhody, najmä: a) možnosť priradenia Emitenta z dlhopisov úrokové náklady a zníženie základu dane z dôvodu emisií poplatky. Keď už hovoríme o podnikových dlhopisov na ruskom finančnom trhu, nie je možné poznámka týchto faktorov negatívne ovplyvňujúcich ich liečba: - nedostatočná právna ochrana majiteľov dlhopisov; - vysoká registrácia dane (0, 8% z nominálnej hodnoty umiestnené dlhopisy)je uložená vo fáze predkladania dokladov pre registráciu emisie, čo je veľmi nepríjemné pre Emitenta; - vytvorená infraštruktúra trhu (nedostatok nezávislých ratingových agentúr, ktoré hodnotia spoľahlivosť podnikových cenných papierov a ich emitentov); - trvanie problém postup (príprava a registrácia emisie dlhopisov trvá najviac šesť mesiacov). V ukrajinskej legislatívy (článok. 10 zákona Ukrajiny " O cenné papiere a burzy" dlhopisu, je stanovená háčik: to je zabezpečenia, ktoré potvrdzujú zavedenie CE vlastné peniaze a potvrdzuje záväzky'asano nahradiť ho za menovitá hodnota takéhoto zabezpečenia v tom, že to za predpokladu, za termín úhrady pevnou úrokovou (pokiaľ nie je inak stanovené v podmienkach emisie). Vo Všeobecnosti treba poznamenať, že na Ukrajine praktické problémy na nábytok (a iné) spoločnosti, s vydaním podnikových dlhopisov, podobné problémy, ktorým čelia svojim ruským kolegom. Kredity Európskej Banky na obnovu a rozvoj inovatívnych riešení pre podniky v nábytkárskom priemysle je úver od Európskej Banky pre obnovu a rozvoj. Ak chcete získať úver od Európskej Banky pre obnovu a rozvoj, môže rozpúšťadlo spoločnosť s nie viac ako 500 zamestnancov, majetku týchto podnikov by nemali presiahnuť 4 milióny dolárov. Pomer dlhu (vrátane poskytnutých úverov) a základného imania spoločnosti, nesmie prekročiť 70:1. Hlavné podmienky pôžičky od EBRD je prítomnosť business-plán. Ak pôžička je poskytovaná vo výške od 3 do 10 tisíc dolárov, sa nevyžaduje podnikateľského plánu, a sú obmedzené na podrobnú analýzu finančných tokov podniku. Zdroje krátkodobé cudzie zdroje nábytok podnikov Kontokorentné pripísania Formulár, ktorý sa používa na pokrytie krátkodobých medzery v dlžník je platieb. Poskytuje klientom stabilný pravidelný príjem na účet. Hlavný rozdiel od tradičných úvery: úverových zdrojov nie sú presmerované na účet klienta, a príležitosť "sub-zero, "zostatok na účte. Rozhodnutie o poskytnutí kontokorentného zákazníka prijať úverový Výbor Banky. Režim kontokorentné naznačuje možnosť, v stanovených prevádzkových čas, aby sa platby v národnej mene. Všetky príjmy na zúčtovacom účte automaticky prejsť na splatenie debetného. Banka vypočíta úrok na dennej báze na Štátny dlh na určitú dennú dobu. Presný čas dňa, kedy zaznamenané pohľadávky na prečerpanie na ďalšie časového rozlíšenia úrokov by mali byť zaznamenané v zmluve kontokorentné. Je potrebné pam'nezabudnite, že asi 80% finančné prostriedky pripísané na účty zákazníkov vyskytuje po 16. 00 súčasné prevádzkové deň. Debetných dohody, zvyčajne na dobu určitú kontinuálne záporný zostatok na zúčtovacom účte klienta, spravidla do 30 dní. To znamená, že v stanovenej lehote bilancie by mal byť pozitívny alebo nula na základe príjmu. Tam sú zmluvy, ktorých úroková sadzba sa mení v závislosti od obdobia nepretržitého záporný zostatok na zúčtovacom účte klienta. Poskytovanie, ako pravidlo, je zárukou tovaru v obehu, alebo bez kolaterálu (prázdne). V prípade prázdne prečerpania, ako pravidlo, že Banka vyžaduje, aby jeho reset na každom 1. mesiaca. Tento produkt sa používa spravidla na zmiernenie rozdielov medzi platby a príjmy na bežný účet, a odôvodnenie nevyhnutnosti tejto služby, Banka potrebuje na poskytovanie informácií o obchodnej politiky podniku v kontexte "postup obcí" na základe zmlúv o predaji a dodávke. Pri posudzovaní otázky na pripísania analyzovať obrat na bežný účet v národnej mene, zvyčajne do 6 mesiacov. Pri určovaní výšky debetného je potrebný na výpočet výšky priemerného mesačného obratu - 15-40%. Termín úveru Formou kreditnej ktoré používate deň na pokrytie krátkodobých medzery v dlžník je platieb. Poskytuje klientom finančné transakcie, kde pevnú poberanie príjmov (sprostredkovateľské činnosti). V praxi, vo svojej čistej forme sa používa zriedka, SV'v súvislosti s zložitý proces, na zmenu dátumu splatnosti v prípade vyššej moci, však sa používa v kombinácii s inými druhmi krátkodobé financovanie - kontokorentné úverové linky. V dohode o poskytovaní dlhodobých úverov dátum prijatia dátum splatnosti. Lákadlom tohto režimu úveru, - nízke náklady. Banka poskytujúca úver, môže prilákať termín zdroje na poskytovanie úverov klientom na Medzibankových zdrojov trhu, ktorý je hlavnou zložkou ceny pre klienta. Pri posudzovaní otázky na pripísania starostlivo zvážiť riziká podnikania, ktoré vzniknú v priebehu hlavnej činnosti. Rozhodnutie o udelení termínované úvery poskytnuté klientom sa uskutočňuje úverová komisia Banky. Zdroj splácania - príjmy-financed zmluvy, alebo iné príjmy na zúčtovacom účte klienta. Nie je vylúčené, vykúpenie v časti prostredníctvom úverovej linky, kontokorentné. Termín takéhoto úveru, ako pravidlo, je až 30 dní (zriedkavo až 60). Úverová linka je Forma úveru, ktorá slúži na pokrytie krátkodobých medzery v dlžník je platieb. Poskytuje klientom s cieľom doplnenie cirkulujúcich aktív na nákup tovaru, komponenty, príslušenstvo, spotrebný materiál, vydávanie platu a t. p. Keď je podpísaná zmluva o úverovej linky, klient má voľný režim pôžičky (listom) a vrátené platby z bežného účtu do výšky zmluvných. V praxi najčastejšie používaný spôsob financovania v cudzích menách. Zjednodušený postup zakúpenia meny pri splatnosti, v porovnaní s nákupom meny na zaplatenie vonkajšie hospodárske zmluvy. Náklady na úverovú linku vyššie dlhodobé pôžičky, prípadné úroky ostatné nie o'hustota. Pri posudzovaní otázky na pripísania analyzované pozornejšie, riziká podnikania, ktoré vzniknú v priebehu hlavnej činnosti. Rozhodnutie o udelení termínované úvery poskytnuté klientom sa uskutočňuje úverová komisia Banky. Možné multi-currency režimu. Úverové obdobie - od 1 do 18 mesiacov. Poskytnuté, spravidla pod zástavou nehnuteľnosti. Systémy s využitím zmenky v súčasnosti niektoré veľké spoločnosti v ruskej Federácii úspešne používať zmeniek program o riešenie problémov bežného, prevádzkové financovanie, pokrývajúce peňažné medzery a záväzky. Vlastné zmenky ("promissory notes spoločnosti sa použijú aj pre obce s veriteľov a zmluvných strán, ktoré, prirodzene, znižuje závislosť od nedostatok cirkulujúcich aktív. Použitie ruských podnikov nástroja, napríklad zmenky, ktorá pomáha vyriešiť jeden problém, konkrétne, vytvára v akciovom trhu viac pozitívne povesť, že po roku 1998 krízy. je veľmi dôležité kritériá pre firmy a finančného trhu. Kontroverzné strane vydané vlastné zmenky sú zúčtovania, obchodovanie a starostlivosti riziká, ktoré vo veľkej miere pochádzajú z dokladov forme, ktoré môžu byť potenciálne nebezpečenstvo podvodu, v neprítomnosti riadne kontrolu nad produkciou a liečbu špecialista, finančný Ústav. Okrem toho, zdanenie úrokových (zľava), ktoré uhrádza Emitent zmenky, nie sú zahrnuté do obstarávacej ceny a je vyplatené na náklady čisté výnosy. Pozitívne bill financovania je zadnej strane negatívne rysy. A to, že neexistujú prísne nariadenia je možné prevádzkové organizácie, financovania, a tiež poskytuje prístup k veľkému počtu účastníkov akciového trhu. Nie je daň z transakcií s cennými papiermi. V no toga, ktoré pôsobia na vlastné zmenky trhu, spoločnosť zarobí pozitívny obraz a úverovou históriou, ktoré môžu prispieť k výrobe iných typov financovania. Na Ukrajine významné vyhliadky pre získanie krátkodobých investícií je použitie faktoring dohody. V súlade s článkom. 1077 Občianskeho zákonníka Ukrajiny na základe zmluvy o faktoringu (financovanie podľa výnimka právo na peňažnú pohľadávku, jedna strana ( faktor) prevody alebo zaväzuje previesť finančné prostriedky na druhej strane (klienta) za poplatok, a ak klient odstúpi alebo je povinný ústup faktor ich právo na nárok voči tretej osobe (dlžníkovi). Preto aj keď krátka analýza existujúcich kapacít dlhodobé a krátkodobé financovanie z vonkajších zdrojov, je zrejmé, že dnešnom finančnom trhu v ruskej Federácii a na Ukrajine, ponúka dostatok príležitostí pritiahnuť toľko potrebné nábytok podnikaní, vo vzťahu k dispozícii finančné zdroje.

ZDROJ: Nábytok. Podnikanie v CIS

Zdroj: http://stroymart. com. ua